- ULID
- 01KS85AD174P5J50KPBDD3MQWX
- 슬러그
- credo
- 국가
- US
- 섹터
- semiconductor
- 티커
- CRDO @NASDAQ
- LTM 매출
- —
- financial snapshot
- 영업이익률
- —
- LTM operating margin
- 매출 YoY
- —
- latest comparable
투자 논리 트래커
최종 갱신 2026-07-04투자의견BUY
12개월 목표$ 268
기본 업사이드+18.9%
Bull / Bear+70.0%·-35.0%
확신도high
포지션3.5%
핵심 논거 (5)
- AEC (Active Electrical Cable) 글로벌 점유율 70%+ (Hyperscaler 표준)high2026-05-22
- 800G DSP/Retimer 본격 양산 (NVDA Spectrum-X 전환 수혜)high2026-05-22
- 매출 +200% YoY (분기 매출 폭증)high2026-05-22
- Microsoft/Meta 직접 채택 → Hyperscaler ASIC 협력 확대high2026-05-22
- GPM 65%+ 수성 (Fabless + IP 우위)high2026-05-22
핵심 지표 (5)
지표목표현재
매출 YoY+150%+220% (Q3 FY26)
AEC 매출 비중60%+65% (Q3 FY26)
Non-GAAP GPM65%+68% (Q3 FY26)
NTM PER45-55x55x (성장 프리미엄)
800G/1.6T DSP 매출 비중25%+15% (Q3 FY26)
마일스톤 캘린더 (4)
- 2026-09-04예정D-57highCRDO Q4 FY26 실적 발표 (FY27 가이던스, 800G 매출 검증)D-104
- 2026-08-27예정D-49highNVDA Q2 FY27 (Spectrum-X 전환 commentary)D-96
- 2026-10-15예정D-98highVera Rubin 양산 (800G/1.6T DSP 발주 정점)D-145
- 2026-12-04예정D-148highCRDO Q1 FY27 (1.6T DSP 매출 인식 본격화)D-195
청산 시그널 (4)
⚠ 아래 조건 도달 시 우측 action 그대로 실행
- AEC 점유율 60% 하회Marvell/Astera 경쟁 진입trim 40%
- 매출 YoY < +80%성장 가속 종료trim 35%
- GPM 60% 하회GPM < 60%trim 30%
- 목표가 $269 도달주가 $269+trim 30% (이익실현)
촉매 ↑ (4)
- Q4 FY26 800G DSP 매출 비중 25%+
- NVDA Spectrum-X AEC 표준 채택 확정
- Microsoft/Meta 신규 ASIC 협력
- 1.6T DSP 양산 시작 (Q1 FY27)
리스크 ↓ (4)
- Marvell/Astera DSP 경쟁 진입
- PER 55x → multiple 압축 risk
- Hyperscaler CAPEX 사이클 둔화
- AEC ASP 압박 (중국 신규 진입)
Best-Fit Proxy 트래커
매출·영업이익과 통계적으로 가장 잘 맞는 선행지표 상위 3개
Pearson 상관계수 + lag sweep으로 산출 (n ≥ 8, p < 0.10 내부 / p < 0.05
광역). 양의 상관·선행 proxy를 우선 가산. 도메인 검증 필수 — 차트는
lag-shift 정렬 후 시각적 정합성 확인용. Source 컬럼은 fit이 발견된
후보 풀 (직접 연결 / 클러스터 / 광역 탐색) 을 표시. 자세한 알고리즘:
compute_best_fit_proxies.py.
| 프록시 | 타깃 | r | 시차 | p | n | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ABF substrate 생산량 지수 (Ibiden+Unimicron, 2023Q1=100) | 영업이익 YoY | +0.80 | -2Q 후행 | 0.009 | 9 | 직접 연결 |
| CoWoS interposer/reticle 면적 지수 (2023Q1=100) | 매출 YoY | +0.85 | +1Q 선행 | 0.007 | 8 | 직접 연결 |
| HBM 수요 vs CoWoS 공급 병목 비율 (2023Q1=1.0) | 영업이익 YoY | −0.94 | -2Q 후행 | <0.001 | 9 | 직접 연결 |
섹션 (10)
이 분석이 다루는 주제. 섹션을 클릭하면 전체 보고서 PDF의 해당 페이지로 이동합니다.
클러스터 (4)
360도 관계 맵
이 노드를 중심으로 1촌 내 공급망(Value Chain) 및 협력/경쟁 관계망을 입증하는 대화형 D3 3D 토폴로지 맵입니다. 노드를 드래그하거나 더블클릭하여 해당 항목으로 넘어갈 수 있습니다.
관계 맵 불러오는 중…
연결 관계 (12)
클러스터 YAML(
graph/clusters/<id>.yaml
)에 정의된 관계. 의미 유사도만으로는 드러나지 않는 인접 엔티티로
이동할 때 활용합니다.
→ 나가는 연결 (7)
- aec_cable Nvidia ai-server AEC 73% 점유, GB200 NVL72 backplane
- optical_dsp Nvidia ai-server Optical DSP — 광 트랜시버 핵심 부품 supplier
- competitor Astera Labs custom-xpu-asic 가장 가까운 비교 종목. CRDO=AEC(케이블 7m 구리), ALAB=PCIe/CXL retimer. xpu_attach_silicon 서브그룹 내 일부 영역 중첩(보드-레벨 retimer·scale-up) + 주력 토폴로지 분리(케이블 vs 보드)로 보완적 측면 공존. ALAB Aries Smart Cable Module이 AEC 인접 진입
- foundry TSMC custom-xpu-asic 팹리스 — SerDes/DSP/retimer 칩 TSMC N5/N3 위탁 생산. 800G→1.6T 차세대는 N3/N2 전환 (allocation·wafer 가격 GPM 변수)
- aec_cable Nvidia nvda-q1-fy27-ecosystem AEC 73% 점유, GB200 NVL72 backplane
- optical_dsp Nvidia nvda-q1-fy27-ecosystem Optical DSP — 광 트랜시버 핵심 부품 supplier
- peer Astera Labs optical-networking AI cluster connectivity adjacent peers: Credo는 SerDes/DSP/AEC/SiPh bridge, Astera는 PCIe/CXL scale-up fabric·retimer
← 들어오는 연결 (5)
- complement Marvell custom-xpu-asic AEC retimer로 Marvell XPU scale-up. PCIe Gen6 합성 (Credo는 800G AEC + DSP 강세)
- complement Broadcom custom-xpu-asic AVGO Tomahawk + Credo AEC retimer 합성 (scale-up rack-level)
- customer 마이크로소프트 custom-xpu-asic 하이퍼스케일러 AEC 고객 (추정 Top 고객). FQ3 FY26 Top3 = 88% 집중. Azure AI rack scale-up 구리 인터커넥트
- customer Amazon custom-xpu-asic 하이퍼스케일러 AEC 고객 (추정 Top 고객). AWS Trainium/GPU rack scale-up. neocloud 확대와 함께 AEC ramp
- key-player optical-networking optical-networking SerDes·DSP·AEC·silicon photonics stack — AI electrical-to-optical bridge