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이수페타시스

ISU Petasys

KR/IsuPetasys

갱신 2일 전

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ULID: 01KS2VQJNY7RCZ41HJG4AVWT18
슬러그: isu-petasys
국가: KR
섹터: hardware
티커: 007660.KS @KOSPI

LTM 매출: —; financial snapshot
영업이익률: —; LTM operating margin
매출 YoY: —; latest comparable

투자 논리 트래커

최종 갱신 2026-05-23

투자의견BUY

12개월 목표₩ 180,000

기본 업사이드+44.6%

Bull / Bear+85.0%·-25.0%

확신도high

포지션4.5%

핵심 논거 (5)

2Q26 OPM 15.5% 회복 (1Q26 일시 둔화 후 정상화)high2026-05-22
18-layer+ MLB 본격 양산 (NVDA AI 가속기 PCB 핵심 supplier)high2026-05-22
글로벌 Hyperscaler 직접 채택 가시화 (AMZN/META 신규)medium2026-05-22
CAPEX 증설 후 매출 capacity 2배 확장 (2026-2H~2027)high2026-05-22
한국 PCB 업계 unique AI 노출 종목 (peer 대비 PER 디스카운트)high2026-05-22

핵심 지표 (5)

지표목표현재

매출 YoY+40%+35% (1Q26)

Operating Margin15%+11% (1Q26 일시 둔화)

18-layer+ MLB 매출 비중35%+25% (1Q26)

NTM PER18-22x16x (저평가)

글로벌 고객 비중60%+55% (1Q26)

마일스톤 캘린더 (5)

2026-05-31경과D+39medium1Q26 정식 분기보고서 공시 (DART)D-8
2026-08-14예정D-36high2Q26 잠정실적 (OPM 15%+ 회복 검증 핵심)D-83
2026-08-27예정D-49highNVDA Q2 FY27 (AI 가속기 발주 선행지표)D-96
2026-10-15예정D-98highVera Rubin 양산 (18-layer+ MLB 발주 본격화)D-145
2026-11-14예정D-128high3Q26 실적 (CAPEX 증설 효과 가시화)D-175

청산 시그널 (4)

⚠ 아래 조건 도달 시 우측 action 그대로 실행

2Q26 OPM 13% 하회OPM < 13%trim 30%
18-layer+ MLB 매출 비중 정체25% 미만 2분기 연속trim 25%
글로벌 고객 비중 50% 하회고객 집중도 악화trim 20%
목표가 180,000원 도달주가 180,000원+trim 30% (이익실현)

촉매 ↑ (4)

2Q26 OPM 15.5% 회복 (1Q26 노이즈 해소)
Vera Rubin 사이클 18-layer+ MLB 발주
AMZN/META 신규 고객 확보
CAPEX 증설 완료 후 매출 capacity 2배 확장

리스크 ↓ (4)

1Q26 일시 OPM 둔화의 구조적 변화 가능성
중국 PCB 업체 (Shennan/WUS) 경쟁 진입
NVDA 발주 사이클 일시 둔화
환율 변동 (USD 강세 → 영업이익 감소)

Best-Fit Proxy 트래커

매출·영업이익과 통계적으로 가장 잘 맞는 선행지표 상위 3개

Pearson 상관계수 + lag sweep으로 산출 (n ≥ 8, p < 0.10 내부 / p < 0.05 광역). 양의 상관·선행 proxy를 우선 가산. 도메인 검증 필수 — 차트는 lag-shift 정렬 후 시각적 정합성 확인용. Source 컬럼은 fit이 발견된 후보 풀 (직접 연결 / 클러스터 / 광역 탐색) 을 표시. 자세한 알고리즘: compute_best_fit_proxies.py.

프록시	타깃	r	시차	p	n	출처
AI 서버 BOM — PCB·ABF substrate 가치 비중	영업이익 YoY	+0.92	-2Q 후행	<0.001	9	직접 연결
AI 서버 BOM 총 USD/대 (top-bin Blackwell DGX-class)	영업이익 YoY	+0.89	-2Q 후행	0.001	9	직접 연결
AI 서버 BOM — 네트워킹 가치 비중	영업이익 YoY	+0.75	동시	0.019	9	직접 연결

AI 서버 BOM — PCB·ABF substrate 가치 비중

Phase 44 — TrendForce + NVDA/Hon Hai IR (industry_proxies.db)

BEST FIT

영업이익 YoY r = +0.92 -2Q 후행 p = 0.000 n = 9 직접 연결

시계열 로딩…

고층 HBM stack + B200/GB200 신호 무결성 요구로 ABF substrate + HDI PCB 비중 4% → 7.5% 점진 상승. Ibiden, 이수페타시스(+233% VR200 catalyst), 대덕전자(+186%) 직접 연동.

AI 서버 BOM 총 USD/대 (top-bin Blackwell DGX-class)

Phase 44 — TrendForce + NVDA/Hon Hai IR (industry_proxies.db)

BEST FIT

영업이익 YoY r = +0.89 -2Q 후행 p = 0.001 n = 9 직접 연결

시계열 로딩…

최상위 AI 서버 1대당 BOM 총 USD. DGX H100 $270K (2023Q4) → H200 $330K → B100 $420K → GB200 node-eq $550K → 2026Q1 $580K. Hon Hai/Wiwynn whitebox ASP commentary + TrendForce + NVDA earnings.

AI 서버 BOM — 네트워킹 가치 비중

Phase 44 — TrendForce + NVDA/Hon Hai IR (industry_proxies.db)

BEST FIT

영업이익 YoY r = +0.75 동시 p = 0.019 n = 9 직접 연결

시계열 로딩…

NVLink switch + 800G+ optical transceiver + AEC retimer 비중 확대. 2023Q4 6% → 2026Q1 10.5%. Marvell +440% VR200 catalyst, Broadcom Tomahawk, Fabrinet/Coherent optical 매출 직접 연동.

섹션 (11)

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클러스터 (4)

360도 관계 맵

이 노드를 중심으로 1촌 내 공급망(Value Chain) 및 협력/경쟁 관계망을 입증하는 대화형 D3 3D 토폴로지 맵입니다. 노드를 드래그하거나 더블클릭하여 해당 항목으로 넘어갈 수 있습니다.

관계 맵 불러오는 중…

연결 관계 (4)

클러스터 YAML( graph/clusters/<id>.yaml )에 정의된 관계. 의미 유사도만으로는 드러나지 않는 인접 엔티티로 이동할 때 활용합니다.

→ 나가는 연결 (3)

ai_accelerator_mlb Nvidia ai-server 18-32층 hi-end MLB, NVDA AI 가속기 직접 공급
ccl_to_pcb 대덕전자 korean-mppo-ai-supply-chain CCL → PCB 다운스트림
ai_accelerator_mlb Nvidia nvda-q1-fy27-ecosystem 18-32층 hi-end MLB, NVDA AI 가속기 직접 공급

← 들어오는 연결 (1)

mppo_customer 코오롱인더스트리 korean-mppo-ai-supply-chain AI CCL용 mPPO 직접 공급

보고서

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