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투자 논리 트래커
최종 갱신 2026-05-23투자의견HOLD
12개월 목표¥ 19,500
기본 업사이드+11.4%
Bull / Bear+28.0%·-30.0%
확신도low
포지션1.5%
핵심 논거 (5)
- AI 가속기 패키지 substrate 1차 supplier (NVDA H200/B200 발주)high2026-05-22
- AI substrate 매출 +25% YoY 가속 (FY26 정점)high2026-05-22
- 한국 SEMCO 경쟁 진입 → 점유율 잠식 우려high2026-05-22
- Display segment 구조적 둔화 (스마트폰 mature)medium2026-05-22
- 일본 엔화 약세 → 영업이익 외환 효과medium2026-05-22
핵심 지표 (5)
지표목표현재
매출 YoY+15%+18% (Q4 FY26)
AI substrate 매출 비중40%+35% (Q4 FY26)
Operating Margin16%+15% (Q4 FY26)
NTM PER22-25x26x (SEMCO 진입 우려로 부담)
SEMCO 점유율 잠식< 10%모니터링 중
마일스톤 캘린더 (4)
- 2026-08-08예정D-30highIbiden Q1 FY27 실적 발표 (SEMCO 경쟁 영향 1차 검증)D-77
- 2026-08-27예정D-49highNVDA Q2 FY27 (substrate 발주 vendor split commentary)D-96
- 2026-10-15예정D-98highVera Rubin 양산 (substrate 발주 SEMCO 비중 가시화)D-145
- 2026-10-30예정D-113highSEMCO Q3 26 실적 (AI substrate ramp 검증)D-160
청산 시그널 (4)
⚠ 아래 조건 도달 시 우측 action 그대로 실행
- SEMCO AI substrate 점유율 15%+SEMCO 진입 명확trim 50%
- AI substrate 매출 YoY < +10%성장 둔화trim 40%
- NVDA Vera Rubin substrate vendor에 SEMCO 채택 명시발주 다변화 확정trim 60%
- 목표가 19,500엔 도달주가 19,500엔+trim 50% (이익실현)
촉매 ↑ (4)
- Q1 FY27 SEMCO 경쟁 영향 제한적 확인 시 short squeeze
- NVDA Vera Rubin substrate Ibiden 단독 채택 시 +30% rally
- 일본 엔화 추가 약세 (USD/JPY 160+)
- Auto/Industrial substrate 신사업
리스크 ↓ (4)
- SEMCO/대덕전자 substrate 신규 진입 (점유율 잠식)
- PER 26x → 추가 multiple 압축 우려
- 일본 패키지 substrate 산업 의존 + 노동력 부족
- 일본 엔화 강세 전환 시 영업이익 직격
Best-Fit Proxy 트래커
매출·영업이익과 통계적으로 가장 잘 맞는 선행지표 상위 3개
Pearson 상관계수 + lag sweep으로 산출 (n ≥ 8, p < 0.10 내부 / p < 0.05
광역). 양의 상관·선행 proxy를 우선 가산. 도메인 검증 필수 — 차트는
lag-shift 정렬 후 시각적 정합성 확인용. Source 컬럼은 fit이 발견된
후보 풀 (직접 연결 / 클러스터 / 광역 탐색) 을 표시. 자세한 알고리즘:
compute_best_fit_proxies.py.
| 프록시 | 타깃 | r | 시차 | p | n | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TSMC CoWoS 월간 capacity (k wafers/month) | 매출 YoY | −0.70 | +1Q 선행 | 0.053 | 8 | 직접 연결 |
| Advanced packaging capex (TSMC + OSAT, USD B/분기) | 영업이익 YoY | −0.68 | +1Q 선행 | 0.062 | 8 | 직접 연결 |
| TSMC 월별 매출 (NT$ million) | 매출 YoY | +0.72 | +4Q 선행 | 0.002 | 16 | 클러스터 |
섹션 (9)
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클러스터 (3)
360도 관계 맵
이 노드를 중심으로 1촌 내 공급망(Value Chain) 및 협력/경쟁 관계망을 입증하는 대화형 D3 3D 토폴로지 맵입니다. 노드를 드래그하거나 더블클릭하여 해당 항목으로 넘어갈 수 있습니다.
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연결 관계 (4)
클러스터 YAML(
graph/clusters/<id>.yaml
)에 정의된 관계. 의미 유사도만으로는 드러나지 않는 인접 엔티티로
이동할 때 활용합니다.