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01

개요

실제 가격과 목표가를 기준으로 판단의 출발점을 고정합니다.

기존 메트릭 스냅샷
LTM 매출
$31.1억
영업이익률
11.24%
매출 YoY
+90.98%
기준
2026-06-30
02

밸류에이션

멀티플의 현재 위치와 장기 밴드를 같은 축에서 봅니다.

밸류에이션 데이터 대기 중
03

재무

분기 매출·영업이익·순이익과 성장률, 마진을 함께 확인합니다.

재무 데이터 대기 중
04

현금흐름

OCF에서 CAPEX를 거쳐 FCF가 만들어지는 흐름을 추적합니다.

현금흐름 데이터 대기 중
05

수익성·비용구조

원가율·판관비율·매출총이익률과 영업레버리지를 분리해 봅니다.

수익성 데이터 대기 중
06

성장동인·프록시

best-fit 상관관계와 원천 프록시 시계열을 정적 PNG 없이 탐색합니다.

프록시 데이터 대기 중
07

컨센서스

발간일별 추정치와 목표가 흐름을 함께 추적합니다.

컨센서스 데이터 대기 중
08

리스크·데이터 검증

무엇이 있고 없는지, 어느 시점의 어떤 출처인지 먼저 드러냅니다.

provenance와 coverage 데이터 대기 중
Coverage-gated addenda

투자논리·백로그·신호

해당 데이터가 있는 엔티티에서만 원문 블록과 상세 링크를 표시합니다.

정량 신호 반등·과열·타이밍 신호 차트 열기

투자 논리 트래커

최종 갱신 2026-05-23
투자의견BUY
12개월 목표$ 48
기본 업사이드+25.0%
Bull / Bear+60.0%·-35.0%
확신도medium
포지션3.0%

핵심 논거 (5)

  • AI 데이터센터 BYOP (Bring-Your-Own-Power) 핵심 공급자 — Time-to-power 비교우위high2026-05-23
  • 백로그 $20B (제품 $6B + 서비스 $14B) — 매출 가시성 확보high2026-05-23
  • 800V DC 기술 전환 완료 — 차세대 AI DC 아키텍처 선점high2026-05-23
  • Brookfield $5B 파트너십 + Oracle · Equinix 핵심 고객high2026-05-23
  • 마진 개선 궤적 (Non-GAAP GPM 30%→32%, OPM 8%→12%)medium2026-05-23

핵심 지표 (5)

지표목표현재
Revenue YoY+50%+37% (FY25), +52% guide (FY26)
Backlog ($B)2220.0 (Q1 26)
Non-GAAP Gross Margin32%30.3% (FY25)
Non-GAAP Operating Income ($M)450221 (FY25), 425-475 guide (FY26)
800V DC 출하 비중100%100% (Q1 26)

마일스톤 캘린더 (4)

  • 2026-07-30highBE Q2 26 실적 발표 (백로그 $22B 검증, FY26 가이던스 상향)D-68
  • 2026-08-27highNVDA Q2 FY27 (Hyperscaler CAPEX → BYOP 발주 선행)D-96
  • 2026-10-15highVera Rubin Q3 CY26 양산 (800VDC 인프라 발주 본격화)D-145
  • 2026-11-05highBE Q3 26 실적 발표 (FY27 가이던스 사전 코멘트)D-166

청산 시그널 (4)

⚠ 아래 조건 도달 시 우측 action 그대로 실행

  • 백로그 YoY 감소 또는 신규 PPA 수주 둔화수주 모멘텀 훼손trim 50%
  • 천연가스 가격 급등 (+50% YoY)SOFC 경제성 훼손trim 30%
  • GAAP 흑자전환 지연 (FY27 OPM <5%)수익성 실망trim 30%
  • 목표가 $48 도달주가 $48+trim 25%

촉매 ↑ (5)

  • Q2 26 실적 beat + FY26 가이던스 상향
  • Saudi Arabia · UAE AI Factory 신규 PPA 수주
  • Brookfield $5B 첫 deployment 가시화
  • Oracle · Equinix 추가 발주 발표
  • 수소 SOEC 매출 인식 시작

리스크 ↓ (5)

  • 천연가스 가격 변동 (현재 ~$3/MMBtu, +50% 시 경제성 훼손)
  • 그리드 인프라 회복 → BYOP 수요 약화
  • GAAP 적자 지속 (SBC 부담)
  • Plug Power · Ballard 등 경쟁 격화
  • DOE Loan · IRA tax credit 정책 변화
09

보고서

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원문 섹션

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PDF 산출물

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360도 관계 맵

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